民生证券：海洋王（002724）-三季报业绩靓丽，新市场拓展顺利

海洋王(002724)一、事件概述10月23日，公司发布2020年三季报：前三季度营收10.3亿元，同比+16%，归母净利润1.47亿元，同比+41.4%，扣非后归母净利润1.16亿元，同比+45.0%；基本EPS为0.20元，同比+37.6%。其中Q3营收4.67亿元，同比+38.7%，环比+26.7%，归母净利润0.90亿元，同比+39.9%，环比+106.4%，扣非后归母净利润0.82亿元，同比+40.6%。二、分析与判断Q3业绩高增长，在手订单充裕20Q3毛利率62.17%，同比-12.25pct，净利率21%，同比+1.92pct。业绩高增长主要受益:（1）下游需求复苏，核电等新市场成功开拓，新产品进展顺利；（2）公司加强TQM管理，提质增效，盈利能力进一步提升；（3）子公司明之辉并表。智慧照明产品持续升级，核电等新市场取得重大突破专业照明相对商业照明环境要求苛刻、产品的可靠性和节能设计要求高，公司对“照明+互联网”产品持续升级，依靠智慧照明工作系统，为客户打造智慧工厂。具备耐辐照认证的LED灯通过核岛认证和试用，进入中国三大核电集团供应体系。随着工业4.0兴起和制造业转型升