太平洋证券：东方财富：两融业务渗透率大幅提升，业绩持续超预期

东方财富(300059)事件：公司公告，公司2020年前三季度实现营业收入59.46亿元，净利润为33.98亿元，同比分别增长92.00%，143.66%；单三季度实现营业收入26.08亿元，净利润为15.89亿元，同比分别增长137.28%，203.47%。另外公司公告拟发行可转债募资不超过158亿元，扣除发行费用后的募集资金净额将用于补充东方财富证券的营运资金，支持其各项业务发展，增强其抗风险能力。受益于市场活跃度上升，公司Q3业绩大幅增长公司单三季度实现营业收入26.08亿元，净利润为15.89亿元，环比分别增长69.22%，70.03%。究其原因，主要有以下：1）市场活跃度大幅提升,行业基本面向好。2020Q3两市总成交量环比增长78.39%；两融余额环比增长26.5%。2）公司两融业务渗透率大幅提升；截至9月底，公司融出资金规模297亿元，较6月底增长101亿元，增幅51.5%，大幅高出行业增幅。3）基金代销依旧火爆。公司Q3单季度金融电子商务服务业务实现收入10.45亿元，环比增长69.22%。4）规模优势突出，边际成本远低于传统券商。公司Q3总成本7.84亿元，环比仅增长