中原证券：半导体行业月报：美国“对等关税”政策落地，关注半导体自主可控方向

投资要点： 3月半导体行业表现相对较弱。2025年3月国内半导体行业（中信）下跌5.66%，同期沪深300上涨0.07%，其中集成电路下跌5.74%，分立器件下跌3.64%，半导体材料下跌6.39%，半导体设备下跌5.72%；半导体行业（中信）年初至今上涨3.80%；2025年3月费城半导体指数下跌10.41%，同期纳斯达克100下跌7.69%，费城半导体指数年初至今下跌14.25%。 全球半导体月度销售额继续同比增长，存储器月度价格环比大幅回升。2025年2月全球半导体销售额同比增长17.1%，连续16个月实现同比增长，环比下降2.9%；根据WSTS的预测，预计2025年将同比增长12.5%。下游需求呈现结构分化趋势，消费类需求在逐步复苏中，根据Canalys的数据，全球智能手机出货量24Q4同比增长3%，预计2025年AI手机渗透率将快速提升至32%，全球PC出货量24Q4同比增长4.6%，预计2025年AIPC渗透率将达35%，全球可穿戴腕带设备出货量2024年同比增长4%，全球TWS耳机出货量2024年同比增长13%，预计2025年全球个人智能音频设备出货量将同比增长近10%。