首创证券：佳禾食品（605300）-公司简评报告：植脂末业务表现稳健，盈利能力提升显著

佳禾食品(605300)核心观点公司发布2023年三季报，23Q1-3营业收入20.86亿元，同比+28.18%；归母净利润2.06亿元，同比+240.77%；扣非归母净利润1.78亿元，同比+345.60%。23Q3营业收入7.59亿元，同比+13.88%；归母净利润0.70亿元，同比+162.55%；扣非归母净利润0.63亿元，同比+260.41%。粉末油脂业务表现稳健，生产企业渠道较快增长。1）分产品：23Q1-3粉末油脂/咖啡/植物基/其它产品营收分别为14.44/1.80/0.79/2.64亿元，同比+28.25%/+30.12%/+14.49%/+36.01%；23Q3粉末油脂/咖啡/植物基/其它产品营收分别为5.03/0.70/0.28/0.99亿元，同比+10.80%/+3.96%/-2.49%/+21.02%。三季度粉末油脂业务实现稳健增长，咖啡业务增速放缓。2）分渠道：23Q1-3生产企业/连锁/经销/其他渠道营收分别为5.78/11.22/1.81/0.86亿元，同比+73.57%/+21.32%/+0.63%/-3.92%；23Q3生产企业/连锁/经销/其他渠道