光大证券：非银2021年2季度公募基金代销机构点评报告：逐鹿财富管理，券商市场份额提升

事件：中国证券基金业协会公布2021年2季度基金代销机构基金销售保有规模及前100名机构排名。点评：权益市场规模快速扩张，市场集中度提升。根据中国证券基金业协会数据，截止到2021年6月底市场存量权益型公募基金（股票+混合）规模7.87万亿元，环比5月提升3.3%，较20年底的6.42万亿提升22.6%，权益基金的市场规模快速增长。从代销机构的集中度来看，权益型公募基金（股票+混合）CR5/CR10/CR100合计占比为35.7%/50.5%/78.2%，非货币型基金CR5/CR10/CR100合计占比为24.3%/43.4%/67.3%。我们认为长期来看随着各家机构对财富管理市场重视度不断提升，头部机构的竞争实力逐渐凸显，代销市场将向头部集中。银行保有量规模领先，券商增长迅速。截止到二季度末前100名代销机构中银行/券商/第三方独立机构在非货币市场公募基金保有规模占比分别是56%/15%/28%，在权益型公募基金（股票+混合）保有规模中占比分别是49%/11%/28%。从入围数量来看，前100名机构中券商、银行和第三方独立机构分别有51/29/20家，较一季度分别+4/-2/-2家，