国金证券：轻工造纸行业周报：关注家居优质个股低位布局机遇，百亚推出益生菌新品升级系列

行业观点更新： 家居：内销家居板块近两周波动较大，主因地产需求端政策正应出就出，虽市场对行业后续需求预期有所改善驱动板块短期估值修复，然而目前终端需求仍有承压，考虑终端接单节奏及24Q1家居企业预收款情况，Q2各企业报表端或将显现较大压力，使得整体估值修复行情持续性相对较弱。延续此前观点，家居行业依托二手房自然翻新需求支撑，整体需求具备韧性，对于中期需求无需过于悲观，并且目前头部企业份额提升有望相对较好对冲行业下行压力。外销家居板块行情近期有所调整，或主因出口整体景气度虽然依然较好，但景气度边际未呈现进一步上行，并且近期海运费显著上行，或对部分出口企业Q2利润端有所影响。我们认为考虑美国家具正迎补库周期、跨境电商平台快速发展叠加后续美国降息预期，24年H2家居出口仍有望保持较高景气度，在此背景下仍可优选优质个股进行布局。整体来看，家居板块我们建议关注：1）具备品类融合能力、整装渠道布局领先的内销大家居龙头企业；2）仍具备单品类渗透率提升、渠道扩张逻辑的内销家居企业；3）技工贸一体化或品牌化程度较高且具备估值性价比的出口企业。 新型烟草：海外市场方面，4月中国电子烟出口量同比增长3.6%