华福证券：上海机场（600009）-23Q1-3免税合同收入13.1亿元，盈利水平进一步修复

上海机场(600009)投资要点：事件：上海机场公布2023Q1-3财报。23Q1-3公司实现营收79.2亿元，同比+91.8%；归母净利润5.0亿元，同比+123.6%。23Q3公司实现营业收入30.5亿元，同比+90.4%；归母净利润3.6亿元，同比+162.8%。2023年1-9月各项业务数据持续改善。1）飞机起降架次：浦东机场实现31万架次，同比+109.7%，恢复至19M1-9的81.1%；虹桥机场实现20万架次。2）旅客吞吐量：浦东机场实现3873万人次，同比+287.7%，恢复至19M1-9的66.9%；虹桥机场实现3125万人次。3）货邮吞吐量：浦东机场实现249万吨，同比+9.0%，恢复至19M1-9的94.8%；虹桥机场实现25万吨。看国际客流情况，23M1-9浦东机场国际+地区实现旅客吞吐量1084万人次，同比+1121.2%，恢复至19M1-7的36.9%。国际客流恢复带动免税业务增长，23Q1-3公司免税合同收入13.1亿元，同比+455.1%，恢复至19年同期的45.9%。看单季度，23Q1/23Q2/23Q3公司免税合同收入分别为3.3/4.5/5.3亿元