国联证券：国科军工（688543）-股权激励彰显核心竞争力提升决心，业务拓展打开公司广阔成长空间

国科军工(688543) 事件 2024年7月30日，公司发布《江西国科军工集团股份有限公司2024年限制性股票激励计划（草案）》以及《江西国科军工集团股份有限公司关于公司投资“航天动力建设项目”的公告》两项公告，分别涉及股权激励及项目建设两个方向。 激励对象以技术及业务骨干为主，利于公司长远发展 本次激励计划涉及的激励对象共计为200人，占公司2023年末全部在职员工人数的23.26%，其中195位为技术/业务骨干，表明本次激励以提升技术及业务能力为核心目的，利于公司长远发展。 公司层面考核较为全面，利于公司全面发展 公司计划3.43亿元投资航天动力建设项目，向航天发动机总装业务进行拓展，开展航天发动机的科研和生产经营，从发动机配套企业向发动机总装企业转型。根据我们《航天瓶颈领域地方优势国企》报告中分析，装药等占发动机总装价值量的约45%，公司向下游固体火箭发动机总装环节延伸，相当于应用市场空间拓展一倍以上，打开公司发展空间。 市场空间广阔且利润稳定增长，给予“买入”评级 我们预计公司2024-2026年实现营业收入12.96/16.35/20.41亿元，同比增长24.55%/26.