信达证券：电力行业事项点评：最新电价政策调整解读与影响分析

7月28日，国家发改委发布《关于进一步完善分时电价机制的通知》（发改价格〔2021〕1093号），要求在保持销售电价总水平基本稳定的基础上，进一步完善目录分时电价机制，更好引导用户削峰填谷、改善电力供需状况、促进新能源消纳，为构建以新能源为主体的新型电力系统、保障电力系统安全稳定经济运行提供支撑。我们分析认为：居民生活电价水平或有所上涨。工商业用电方面，预计各省平均电价水平基本稳定，但分时差异将明显拉大。东北、华中、西南将出台分时电价政策，其中江西、湖南、广西、重庆、四川、贵州、黑龙江工商业尚无分时电价，但日最大峰谷差率大于40%，将受到较大影响。华北（天津、河北、山西）、浙江、宁夏目前峰谷电价水平较要求的峰谷电价价差较远，未来将进一步提高峰谷价差水平。峰谷价差拉大，利好五类主体：（1）用户侧储能主要通过峰谷价差套利，将受益于峰谷价差拉大。（2）综合能源服务企业能够为电力用户提供专业化的用电方案，降低用电成本，峰谷价差拉大将扩大用户对综合能源服务需求。（3）能够灵活调整生产计划或本身就在低谷电价时段组织生产的的工业企业不仅能通过负荷转移而节约用电成本，而且能够通过参与需求响应等方式进一