华安证券：轻工制造行业周报：板块回调不改基本面，致欧科技招股书拆解

本周专题：致欧科技招股书（申报稿）拆解，看好家居跨境电商。全球电商交易规模持续增长，我国跨境电商出口规模稳定扩大。2014-2020年，全球电商渠道零售额由1.3万亿美元增长至4.28万亿美元，预计2020-2024年CAGR有望达到10%。受政策利好和行业发展，我国跨境电商已逐渐成为进出口贸易领域中的重要力量。致欧科技作为国内家居跨境电商的龙头，深耕互联网家居领域多年，目前旗下已形成3大自有品牌，公司产品在欧美市场备受消费者的青睐和认可。公司四大系列产品收入稳定增长，毛利率保持稳定。公司定位于全球互联网家居品牌商，坚持自有品牌的发展战略。四大系列产品销量连年上升，毛利率维持高位，3大自有品牌全方位满足消费者对于家居产品的不同需求。公司目前销售渠道已经形成以线上B2C为主，跨境出口B2B为辅的销售体系，覆盖欧洲、北美、日本等多个国家或地区。本周观点。家居板块：6月家居上游地产销售增速高点已过。6月全国住宅销售面积同比增长6.66%。1-6月住宅销售面积累计同比较2020年增长29.40%。受政策调控等因素影响，我们预计未来地产端增速趋缓，家居行业或受地产增速下行影响景气度。在存量竞争下