国信证券：AIDC电力设备/电网产业链周度跟踪（8月第2周）

摘要及投资建议 【AIDC电力设备】 近日北美四大云服务厂商发布第二季度财报，当季度合计资本开支达到950亿美元，同比+66%，环比+24%；四家公司全年资本开支有望超过3500亿美元，同比增长约46%。AI投资维持增长趋势，国内外数据中心建设需求旺盛，利好AIDC电力设备产业链相关标的。 参考IEA预测，我们预计2025-2030年全球新增AI算力负载为9.7/15.9/20.2/22.3/23.4/24.6GW。数据中心配套电力设备容量一般是算力负载的3-5倍，基于3倍的保守估算，我们预计2025-2030年AIDC电力设备需求分别为29/48/60/67/70/74GW，年均增速为20%；2030年配套干式变压器、中低压开关柜、UPS、HVDC（包括传统HVDC及800VHVDC）、固态变压器市场空间预计分别达到85/341/41/380/239亿元。 近两周AIDC电力设备板块普遍上涨，涨幅前三分别为高压直流HVDC（+19.7%）、服务器电源（+11.3%）和铅酸电池（+8.5%）。个股方面，近两周涨幅前三分别为禾望电气（+31.9%）、金盘科技（+18.8%）和泰嘉股份（+