华龙证券：食品饮料行业周报：三季报密集披露，业绩分化加剧

摘要： 三季报密集披露，业绩呈现分化态势。上周（10月21日-10月25日）食品饮料板块涨跌幅为+2.19%，上证指数涨跌幅为+1.17%，食品饮料跑赢上证指数+1.02pct。上周其他酒类（+7.37%）、保健品（6.31%）、零食（+5.34%）涨幅居前，子板块中仅预加工食品（-0.95%）下跌。我们认为当下有政策托底的背景下，三季报压力释放后，板块基本面最底部的阶段已经过去，后续在“促消费”政策较强刺激下，消费有望逐步边际改善。当前板块估值水平处于历史较低位置，我们维持行业“推荐”评级。 白酒：需求疲软，分化加剧。上周飞天茅台批价持续下跌，飞天茅台（散装）批价下降30元/瓶，飞天茅台（原装）下跌20元/瓶，截至2024年10月25日，散装和原装飞天茅台批价分别为2225元/瓶和2260元/瓶。上周贵州茅台、金徽酒、金种子酒发布2024年三季报。贵州茅台前三季度实现营业收入1207.76亿元，同比增长16.95%；归母净利润608.28亿元，同比增长15.04%，白酒龙头具备韧性，业绩维持稳健增长。金徽酒2024年1-9月实现营业收入23.28亿元，同比增长15.31％；归属于上市