国联证券：长城汽车（601633）-出口与高端化加速，2024年H1业绩高增

长城汽车(601633) 事件 公司发布2024年中报，实现营收914.3亿元，同比+30.7%；实现归母净利润70.8亿元，同比+420.0%。其中Q2实现营收485.7亿元，同比+18.7%，环比+13.3%；实现归母净利润38.5亿元，同比+224.4%，环比+19.3%。 出口与高端化加速，盈利能力提升明显 2024H1公司汽车销量55.5万辆，同比+7.0%，其中出口20.0万辆，占比为36.0%同比+12.3pct；魏牌/坦克合计销量13.6万辆，占比为24.5%，同比+10.5pct。受益出口放量与销量结构改善，2024H1公司单车平均收入16.5万元，同比提升3.0万元；单车净利润1.3万元，同比提升1.0万元；公司毛利率达到20.7%，同比+3.9pct，其中Q2达到21.4%，同比+4.0pct，环比+1.3pct。费用方面，2024H1公司销售/管理/研发费用率分别为4.2%/2.2%/4.6%，同比-0.5/-0.8/-0.4pct，费用改善助公司盈利向上。 加速优质车型供给，“生态出海”成效显著 依托全球化销售网络布局，公司加速在海外的车型供给，上半年魏牌高山