民生证券：三花智控（002050）-2023年半年报点评：业绩超预期，储能及机器人业务打开新成长空间

三花智控(002050)事件概述。8月22日，公司发布2023年半年报，H1实现营收125.29亿元，同增23.32%，实现归母净利13.95亿元，同增39.03%，扣非后归母净利14.67亿元，同增42.46%。Q2业绩拆分。营收和净利：Q2营收68.50亿元,同增27.89%，环增20.62%，归母净利为7.93亿元，同增44.22%，环增31.97%，扣非后净利为9.11亿元，同增45.09%，环增63.59%。毛利率：Q2毛利率为26.00%，同增1.01个pcts，环增0.43个pct。净利率：Q2净利率为11.77%，同增1.30个pcts，环增1.05个pcts。费用率：Q2期间费用率为8.04%，同减1.32个pcts，费用管控良好，其中销售、管理、研发、财务费用率分别为2.22%、4.55%、4.22%、-2.95%。制冷业务稳步发展，稳居行业领先地位。制冷空调零部件业务营收为77.06亿元，同比上升10.70%，占总营收比重61.51%。公司于2021年公开募资30亿元，其中14.9亿元用于浙江三花商用全资子公司，并分别用于投资年产6,500万套商用空调智控元器件建