太平洋证券：家电行业日报：出口链：2025M8家电出口额个位数下滑，洗衣机、吸尘器同比均+10%

报告摘要 整体来看，2025M8家电行业出口金额延续个位数下滑（-7%）。 分板块看，清洁电器表现相对较好。 分品类看，冰箱、洗衣机、音响、吸尘器实现不同程度的增长。 1）白电：洗衣机出口额双位数提升（+10%），冰箱小幅增长（+4%），空调、电扇需求承压（-24%/-19%）； 2）黑电及智能投影：音响逆势个位数增长（+2%），液晶电视机/传声器/投影机表现较弱（-3%/-10%/-21%）； 3）厨电及电工照明：插头及插座稳健（-2%），抽油烟机双位数下滑（-19%）； 4）清洁电器：吸尘器延续双位数增长（+10%）； 5）厨房小家电：主要品类需求相对疲弱，微波炉/电热厨具/搅拌机&榨汁机/电热烤面包器/电咖啡机或茶壶出口额均有所下滑（-11%/-15%/-13%/-26%/-5%）； 6）个护按摩小家电：电吹风机双位数下滑（-13%），电熨斗/电动剃须刀降幅收窄（-13%/-2%）。 风险提示：宏观经济波动、原材料价格波动、汇率波动、关税不确定性因素等。