西南证券：杰瑞股份（002353）-2024年半年报点评：经营性现金流大幅改善，新增订单势头良好

杰瑞股份(002353) 投资要点 事件：公司发布2024年半年报，2024H1公司实现营业收入50.0亿元，同比减少8.5%；归母净利润10.9亿元，同比增长4.3%。2024Q2公司实现营业收入28.3亿元，同比减少10.0%；归母净利润7.1亿元，同比增长3.1%。受油气工程服务接单节奏影响，收入端短期承压。 国内外市场拓展顺利，新增订单势头良好。海外市场多点开花：2024H1，公司为中东子公司增资1.2亿美元在迪拜建设高端油气装备制造基地；成功斩获中亚战略客户重大天然气项目订单；完成北美首套电驱压裂装备交付，同时与客户再次签订电驱压裂设备新订单；与伊拉克中部石油公司签署曼苏里亚开发生产合同。夯实国内基本盘：2024年6月，成功中标中石油2024年电驱压裂设备（带量）集中采购招标项目；燃气直驱涡轮压裂橇，在川渝页岩气井场顺利完成压裂作业。订单方面，2024H1，公司新签订单71.8亿元，同比+18.9%，其中海外订单占比超过50%，在手订单91.9亿元，订单充沛看好后续成长。 毛利率保持稳定，经营性现金流显著改善。2024H1，公司毛利率为35.8%，同比微增，公司通过调整订单结