东方财富证券：达仁堂（600329）-2022财报点评：品牌强产品多，Q4实现快速增长

达仁堂(600329)【投资要点】中成药实现较好增长，Q4业绩实现快速增长。2022年，公司实现收入82.49亿元，同比+19.42%；归母净利润8.62亿元，同比+12.05%；扣非归母净利润7.69亿元，同比+3.94%。主营业务分产品来看，中成药收入56.52亿元、西药收入17.83亿元、其他7.96亿元，同比分别+21.04%、+11.74%和27.02%。Q4单季度营收26.86亿元，同比+72.73%，环比+50.22%，疫情放开后公司业绩实现快速增长。品牌积淀深厚，产品储备庞大。公司拥有达仁堂、隆顺榕、乐仁堂、松柏、京万红和痹祺6件中国驰名商标，拥有14个非物质文化遗产代表性项目，其中5个为国家级项目。年报显示，公司拥有22种剂型，共599个药品批准文号，其中1个国家机密品种（速效救心丸），1个国家秘密品种（京万红软膏），5个中药保护品种（紫龙金片、牙痛停滴丸、通脉养心丸、舒脑欣滴丸、治咳川贝枇杷滴丸），114个独家生产品种，75个品种及601种中药饮片收载于《国家基本药物目录》（2018年版），国家医保目录品种223个。费用支出平稳盈利能力稳定。2022年，公司销售毛利