安信证券：盐津铺子（002847）-把握渠道红利，23Q1持续向上

盐津铺子(002847)事件：公司公布2022年年报及2023年一季度业绩预告。2022年实现营收28.94亿元，同比+26.83%；归母净利润3.01亿元，同比+100.01%；扣非归母净利润2.76亿元，同比+201.47%。其中22Q4实现营收9.24亿元，同比+41.31%；归母净利润0.83亿元，同比+12.83%；扣非归母净利润0.83亿元，同比+25.73%。预计2023年一季度实现归母净利润1.00-1.20亿元，同比+62.87%-95.44%；实现扣非归母净利润0.87-1.07亿元，同比+76.80%-117.54%。渠道扩张效果显著，品类聚焦精进产品力：2022年公司实现营收28.94亿元，同比+26.83%，盐津自21Q2起转型升级，聚焦核心品类，拓展全渠道运营模式，积极拥抱零食店、直播电商等新渠道，扩充定量装覆盖现代及流通渠道，推动营收重回快速增长通道。22Q4营收同比+41.31%，春节备货前置及零食店等渠道放量推动增速进一步提升。分渠道看，公司过去重点发力散装店中岛，在KA渠道积累深厚优势，截至22年末，公司直营32家KA系统1975个卖场实现3.72亿