山西证券：煤炭行业周报：炼焦煤下游库存可用天数创近年新低

投资要点动态数据跟踪动力煤：回归季节规律，煤价低位运行。本周产地端供应稳定；需求方面，取暖季结束叠加南方部分流域进入汛期，新能源出力增多，火电厂日耗维持低位运行；非电煤耗方面，水泥、化工等非电耗煤有所回升，但对煤炭需求贡献仍显不足。长协兜底、进口煤补充下，港口维持长协拉运为主，补库需求仍未启动。价格方面，传统淡季效应下煤炭交投转弱，市场煤价弱势。展望后期，稳经济政策有望进一步落地，工业用电及非电用煤需求仍有增长空间，同时，低基数下生活用电需求也有望增长；另外，安全生产形势趋紧或成为常态，国内产地产量的增长空间有限，随着气温回升，国际煤炭需求供需或偏紧，进口煤增量预期仍存变数，预计动力煤价格回落幅度有限。截至4月14日，广州港山西优混Q5500库提价1135元/吨，周变化-5.02%；4月秦皇岛动力煤长协价723元/吨，环比3月下跌1元/吨，本周长协挂钩指数中NCEI、BSPI、CCTD分别周变化0%、0%和-1.51%。广州港山西优混与印尼煤的库提价价差54元/吨，周变化-16.92%，外贸煤价格优势持续减弱。4月14日，北方港口合计煤炭库存2525万吨，周变化-4.54%；长江八港口