中航证券：农业周观点：Q1上市猪企出栏分化，关注优势企业

简要回顾观点行业周观点：《3月母猪去化，关键因素待持续观察》、《白鸡行情演绎尚在途中》、《一号文件落地，生物育种趋势不改》。本周核心观点一季度上市猪企出栏节奏分化，关注出栏确定性高、具备较好经营管理能力和成本优势的企业。量上，出栏节奏分化。据已公告的11家上市猪企销售数据显示，除牧原股份外，3月生猪销量共计636.14万头，环比减少1.1%。23年第一季度累计出栏共3187.18万头，同比增加13%。整体集团上市猪企延续扩张态势。出栏节奏上，各企业有所分化。唐人神、天康一季度同比出栏增幅较大，分别增104.5%、51.1%。正邦科技、金新农同比降幅较大，分别-28.8%、-17.4%。价上，3月行情较弱。前期产能决定当期供给水平不低，叠加猪病影响，淡季中的生猪行情较为疲弱。据涌益资讯，截至4月14日，全国生猪均价14.03元/公斤，较3月初已下降11.8%。利润方面，行业整体延续亏损。据iFinD资讯，截至4月7日，自繁自养和外购仔猪养殖利润分别为-325.75元/头，-477.37元/头。生猪行业23年以来已连续三个月亏损，叠加去年行业部分集团和规模企业整体未盈利，行业部分养殖户存在