华宝证券：碳市场周报：全国碳市场碳价稳步上升，国际碳市场碳价普跌

投资要点：本周（7月19日-7月25日）全国碳交易市场碳价稳步上升，国内试点碳配额市场活跃度下降，主要原因是7月20日广东碳市场完成2020年配额清缴履约，本周成交量大幅下降；碳信用市场活跃度上升。本周碳配额二级市场成交量共计175.39万吨，其中全国碳市场交易量72.9万吨，同比下降82.24%，碳试点交易量102.49万吨，同比下降73.60%；除重庆、深圳、北京外其他碳市场交易量均有所下跌，广东因完成履约，交易量下降幅度明显。本周碳配额二级市场成交额共计7325万元，其中全国碳市场交易额3947万元，同比下跌81.23%，碳试点交易额3379万元，同比下降79.79%。从线上周均价上看，全国碳市场均价54.33元/吨，同比上涨6.06%，碳试点碳价涨跌不一，除北京外其余试点均低于全国碳均价。本周碳信用二级市场成交量共计103.03万吨，同比增长12.40%，主要是四川、上海CCER交易量增长较多；CCER履约价格为45.22元/吨，与上周持平，非履约价格为23.9元/吨，同比下降15%。本周（7月19日-7月25日）国际碳市场交易碳价普跌，除欧盟外英国、韩国碳交易活跃度下降。欧盟