中国银河：家用电器行业点评报告：白电仓位大幅降低，高景气板块受青睐

事件公募基金21Q2前十大重仓股数据披露完毕，我们对公募基金在家用电器板块的持仓情况进行了统计和分析。基金家电重仓持股比例创5年来新低。2021Q2家电板块基金重仓持股市值比例为2.05%，较2021Q1的3.68%下降了1.63PCT，创近5年新低，我们认为主要原因为行业受上游原材料涨价、下游零售平淡双重挤压影响，业绩压力较大。2021Q2家电行业超配比例为0.29%，低于2010年至今的平均值（2.41%）。通过对公募基金家电行业持股数据与申万家电行业指数收盘价变化数据进行对比分析，发现家电行业指数涨跌幅与基金持股占比、基金超配比的相关性分别为12.39%和9.47%，相关性较低。从子板块来看，公募基金的资金配置主要集中在白电领域，但配置比例下降较多，从2.79%到1.19%，黑电板块下降也较为明显，从0.17%到0.06%。小家电板块持股比例小幅上升到0.56%。基金持家电股市值占行业市值比例下降。2021Q2基金重仓家电股市值占家电板块比相比21Q1下降了3.21PCT。分板块来看，2021Q2公募基金持有白电子板块股票市值和占家电行业流通总市值比最高，为3.69%。其余子板块