华安证券：尼龙深度报告之二：尼龙复材迎千亿市场，生物基尼龙乘势而上

核心观点材料工业的发展历程是高性能、低成本材料创新、迭代的过程。尼龙复合材料兼具高强度、耐腐蚀、耐高温、低成本等综合优势，预计到2025年全球市场空间有望超过2300亿元，下游应用将涵盖汽车、电子电气、工程材料等多个领域，同时尼龙复合材料的规模化应用亦将显著降低材料成本，并进一步拉动尼龙单体的消费需求。此外在双碳政策背景下，石油基尼龙材料未来将面临较大的减碳、降碳压力，而生物基尼龙具有原料可再生、减少碳排放、节约能源等特性，凭借较低的成本和自身性能的优势，行业正经历从1-10，未来渗透率有望逐步提升，我们预计到2025年市场规模将超210亿元。目前凯赛生物是全球首家实现生物基尼龙5X系列产品规模化生产的合成生物学龙头企业，在尼龙复合材料需求不断增长、生物基尼龙渗透率快速提升的产业趋势下，以凯赛生物为代表的国内企业加速布局尼龙复合材料及生物基尼龙产业规划，未来有望受益于双碳政策、国产替代实现快速发展；而生物基尼龙在民用丝、工业丝、工程塑料等领域的大规模应用，亦有望成为材料领域实现双碳目标、减排降碳的重要解决方案之一。尼龙复合材料拥有更好的综合性能，市场空间超2300亿尼龙是五大工程塑料之