东方财富证券：弘元绿能（603185）-动态点评：16GW组件按期达产，产业链中游布局完成从0到1突破，一体化进程有望加速

弘元绿能(603185)【事项】2023年8月2日，公司位于江苏省江阴市的子公司弘元光能16GWN型TOPCon组件首块成功下线。该组件产品为TOPCon技术路径182电池片72版型双面双玻组件，同时采用SMBB叠加半片技术、无损切割技术及高密度封装技术，具有更高的双面率、更低的温度系数以及更优的弱光性能，产品最高输出功率可达585W，光电转换效率达22.64%，达到行业同类型组件领先水准。【评论】公司16GWN型TOPCon组件工厂于2023年3月31日正式开工建设，3个厂房在6-7月陆续完成封顶，从开工到建设完成仅耗时百余天，并顺利按照规划时间投产，彰显了“弘元效率”。公司立足于拉晶及硅片环节，自2022年开始深度垂直一体化布局，2023年Q3以来电池及组件环节均按原定规划开始投产，新建产能具备后发优势，产出的N型电池片及组件性能均达到行业领先水平。目前公司已完成光伏产业链中游环节布局从0到1的关键转变，后续一体化进程有望加速发展。根据公司产能规划，我们认为公司在硅料、硅片、电池片、组件各环节新增产能有望在2023Q3-2024Q1期间陆续释放，若后续相关产能均按时达产，公司业绩将