西南证券：荣盛发展（002146）-2020年中报点评：销售单价稳定，拿地力度不减

荣盛发展(002146)业绩总结：2020H1公司实现营业收入261.5亿元（+7.4%），实现归母净利润29.5亿元（+0.04%），业绩与去年同期持平，略低于市场预期。新冠肺炎疫情对公司上半年结算进度有一定影响，2020Q2公司实现收入179.5亿元，同比仅增长1.4%，大幅低于去年同期的42.7%。值得肯定的是，公司盈利能力保持稳定，2020H1房地产板块结算毛利率32.4%，较去年同期的30.6%还有所提升。销售同比回正，单价维持增长。在疫情冲击和部分房企以价换量的挤兑压力下，公司销售整体表现符合预期。2020H1公司实现签约金额482.3亿元，同比增长3.5%，销售面积434.2万平方米，同比增长3.2%，销售均价11106元每平方米，同比增长0.3%，累计销售回款率63.4%，还有进一步改善空间。从完成目标来看，1-7月销售额559.7亿，已完成全年目标1210亿的46.3%。拿地力度未减，土地储备保持充裕。公司保持稳健的拿地节奏，结合“深耕”和“新拓”两种方式，2020上半年在京津冀、长三角、中西部等区域的22个城市获得土地45宗，规划建筑面积467.4万方。截止报告期末