天风证券：启明星辰（002439）-实际q2经营已拐点向上，安全运营和工控安全值得期待

启明星辰(002439)事件：2020年8月3日星期一晚，公司发布2020年度半年报。报告期内公司实现营业收入7.55亿元，同比下滑14.45%；同时归属于上市公司股东的净利润为-2138万元，同比减少255.46%。疫情影响虽仍反映在Q2业绩之中，但实际q2经营已拐点向上受疫情影响，公司相关产品的销售和交付受到推迟，公司Q1实现营收2.30亿元，同比下降33.81%，归母净利润-0.79亿元，同比下降95.87%。考虑到Q2的部分业绩收入来源为Q1所得订单，因此Q2实现营收5.25亿元，同比下降1.89%，归母净利润5796.55万元，同比增长6.82%。我们认为疫情对公司的影响在Q2已基本结束，部分Q2订单将反应到Q3的收入中。城市安全运营中心走向更精细化之路，疫情期间彰显SecaaS的持续性公司持续布局城市安全运营业务，20年上半年新增城市安全运营中心17个。除了将该块业务继续向其他三四线城市拓展，还提供更细化的业务方向，如面向大中型智慧城市的不同业务场景如智慧政务、智慧医疗、智慧交通、智慧教育等，构建专题化安全运营中心，如智慧城市数据安全运营中心、智慧城市工业互联网安全运营中心