天风证券：通信行业研究周报：国内外大厂财报指引算力投资乐观，工信部发文推动卫星产业化

本周行业动态： 英伟达BlackwellUltra顺利出货，阿里CAPEX超预期 本周英伟达、阿里等大厂发布财报。（1）阿里：Q1财季阿里在AI和云基础设施方面的资本支出达到386亿元，而过去四个季度阿里在AI基础设施和AI产品研发方面累计投入超过1000亿元，此次业绩会表示阿里仍然坚持三年投资3800亿元的计划。（2）英伟达：英伟达发布2026财年第二季度报告，FY26Q2实现收入467.43亿美元，同比+56%、环比+6%；实现净利润264.22亿元，同比+59%、环比+41%。GB300的生产，目前每周生产1000个机柜。大型云计算服务提供商贡献了本财季Blackwell芯片销售额的50%左右。GB300在内的新的BlackwellUltra已经开始出货，目前每周生产1000个机柜。大型云计算服务提供商贡献了本财季Blackwell芯片销售额的50%左右。同时，计划在明年推出的下一代Rubin芯片已进入早期生产阶段。 本周投资观点： 海外算力产业链高景气度依旧，并未受到DeepSeek和贸易摩擦的冲击，反而相关产业链的基本面共振更强，我们持续看好海外算力产业链投资机会。我们坚定看