东吴证券：福田汽车（600166）-2023年报&2024年一季报点评：Q1业绩符合预期，出口+新能源值得关注

福田汽车(600166) 公告要点：公司发布2023年年报及2024年一季报，2023年实现营收560.97亿元，同比+20.8%；归母净利润9.09亿元，同比+1262%；扣非后归母净利润4.51亿元，同比大幅转正。其中23Q4营业收入为131.55亿元，同环比分别+20.1％/-6.7％；归母净利润1.21亿元，同比转正，环比-33.9％；扣非后/扣非扣投资收益后净利润分别-0.01/-1.27亿元。24Q1公司实现营业收入128.70亿元，同环比分别-14.1％/-2.2％；归母净利润2.56亿元，同环比分别-14.1％/+112.1％；扣非后/扣非扣投资收益后净利润分别2.07/1.34亿元，环比大幅转正。23Q4及24Q1公司业绩表现符合预期。24Q1毛利率、期间费用率持续改善。 公司持续推动全价值链降本，24Q1毛利率、期间费用率持续改善。23Q4公司毛利率9.31％，同环比分别-1.4/-3.3pct；24Q1毛利率11.62％，同环比分别+0.6/+2.3pct。23Q4公司期间费用率为10.67％，同环比分别+0.2/-0.7pct；24Q1公司期间费用率为10.58