华西证券：福耀玻璃（600660）-系列点评十六：经营业绩坚挺 汽玻二次成长

福耀玻璃(600660)事件概述公司公告2023三季报：2023Q1-Q3实现营收238.3亿元，同比+16.6%，实现归母净利润41.3亿元，同比+5.8%，实现扣非归母净利润40.6亿元，同比+6.5%。其中2023Q3实现营收87.9亿元，同比+16.7%，环比+10.2%，实现归母净利润12.9亿元，同比-15.1%，环比-32.9%，实现扣非归母净利润12.7亿元，同比-15.7%，环比-33.7%分析判断:收入同环比增长全球份额持续提升公司2023Q3营收87.9亿元，同比+16.7%，环比+10.2%，根据公司投资者问答信息，我们判断营收同环比持续增长业主要受益于公司全球份额的持续提升叠加高附加值玻璃占比提升。2023Q3利润总额为15.8亿元，同比-17.4%，环比-28.6%，扣除汇兑损失（-2.6亿元）影响后的利润总额实际同比+35.9%，我们判断主要受益于毛利率的提升和费用的合理管控，业绩表现非常稳健。毛利率表现亮眼汇兑波动影响公司2023Q3毛利率为36.3%，同比+1.4pct，环比+1.3pct，我们判断毛利率同环比提升主要受益于产能利用率提升叠加纯碱价格下