上海证券：三七互娱2023年半年报点评：短期业绩承压，下半年新游发力有望释放业绩弹性

三七互娱(002555)投资摘要事件概述8月30日，公司发布2023年半年报，1H23公司实现营业收入、归母净利润分别为77.61亿元、12.26亿元，分别同比-4.10%、-27.67%，其中二季度单季实现营业收入、归母净利润别为39.96亿元（yoy-0.18%）、4.51亿元（yoy-51.72%）。公司发布前三季度业绩预告，预计2023年前三季度归母净利润22亿元至23亿元，同比-2.51%至+1.92%，其中单Q3预计归母净利润9.5亿元至10.5亿元，同比+69.17%至+86.98%。分析与判断公司持续巩固长线运营优势，不断推动业务转型升级。公司短期业绩承压主要系游戏所处生命周期不同，去年上半年运营的游戏处于流水贡献稳定的成熟期，今年上半年运营的游戏处于新产品的引入期。我们认为公司新游戏下半年将持续发力，预计下半年业绩释放较大弹性，有望带动公司发展。收入端：公司上半年营业收入增长承压，主要受运营的游戏所处生命周期不同影响。第二季度上线的新产品预计在第三季度继续提升公司营业收入，新产品陆续进入稳定增长期，我们认为公司持续巩固长线游戏运营优势带动公司业绩发展。公司国内、海外营