开源证券：东山精密（002384）-LED及通信业务短期承压，汽车电子再添动力

东山精密(002384)2023H1业绩承压，新能源业务助力未来增长，维持“买入”评级2023H1东山精密实现营收136.67亿元，同比-6.04%；归母净利润8.25亿元，同比+3.54%；扣非归母净利润5.78亿元，同比-14.79%；毛利率13.43%，同比-1.02pcts。2023Q2单季度实现营收71.55亿元，同比-1.08%，环比+9.89%；归母净利润3.53亿元，同比-18.33%，环比-25.18%；扣非归母净利润2.98亿元，同比-20.43%，环比+6.22%，毛利率12.18%，同比-2.61pcts，环比-2.62pcts。由于LED以及通信精密组件业务需求下滑，我们下调2023/2024/2025年业绩预测，预计2023-2025年归母净利润为23.16（-5.93）/32.81（-7.78）/41.29（-5.64）亿元，对应EPS为1.35（-0.35）/1.92（-0.45）/2.41（-0.33）元，当前股价对应PE为14.1/10.0/7.9倍，我们看好公司下半年导入A客户新机型带来的业绩增量以及绑定T客户单车价值量持续提升带来远期成长动力，维