开源证券：巨化股份（600160）-公司信息更新报告：公司季度业绩见底回升，配额政策落地临近，后市行情可期

巨化股份(600160)Q2利润环比+120.99%，静待配额政策落地带来产业反转，维持“买入”评级公司2023H1年实现营业收入100.96亿元，同比-3.89%；实现归母净利润4.90亿元，同比-48.61%。其中Q2单季度实现营收55.20亿元，同比-6.39%，环比+20.61%；实现归母净利润3.37亿元，同比-53.09%，环比+120.99%，业绩符合预期。由于氯碱行业景气下滑较大，我们下调公司盈利预测，预计2023-2025年归母净利润为11.89、24.90、34.46（前值25.40、43.66、53.75）亿元，EPS分别为0.44、0.92、1.28元/股，当前股价对应PE为35.1、16.7、12.1倍。我们认为，制冷剂配额政策即将落地，公司低谷已过，未来弹性可期，维持“买入”评级。Q2制冷剂产销环比增长，公司业绩底部确认，未来有望不断上行2023H1年公司HFCs制冷剂产量、外销量分别为18.58、10.99万吨，分别同比-8.57%、+1.26%，整体平稳；实现营收20.88亿元，同比-14.97%。2023Q2公司HFCs产量、外销量分别为8.60、6.