民生证券：家电周报：6月地产竣工提速，关注空调需求拐点

报告摘要：行业观点：6月地产竣工提速，关注空调需求拐点2021年1-6月全国房屋竣工面积达到3.65亿平方米，累计同比增速达到+25.7%，较5月增速提升+9.3PCT；若以2019年同期数据作为参照剔除疫情扰动，两年CAGR仍达到+6.1%。其中6月单月竣工面积8898.3万平方米，同比+66.6%，增速环比5月份上行+56.4PCT。房屋竣工增速上行表明前期未竣工项目正在加速完工，将有望带动地产后周期产业链实现景气回暖。具体到空调行业来看，2021年1-5月空调行业内销出货量3425.86万台，较2020年同期同比+21.8%，整体呈现出温和复苏态势；但是，由于受到今年高温天气延后及均价上升影响，目前空调行业内销出货量尚未恢复至2019年同期水平。我们认为空调行业有望在2021下半年迎来需求拐点，主要基于：1）地产竣工提速催化叠加高温天气到来共同拉动空调行业终端销售景气度上行；2）空调行业经历疫情以来的去库存周期后，当前渠道库存已经处于近几年来的相对低点，下半年终端需求加速释放将有力拉动出货端实现增长。上周板块行情回顾上周市场整体上涨，其中家电行业下跌2.87%，在中信一级行业中排