浙商证券：中兵红箭公司点评报告：季度业绩低点逐步过去，未来有望受益智能弹药放量

中兵红箭(000519)投资要点公司发布2023Q1业绩预告，归母净利润同比下降111%-113%。公司2023年一季度归母净利润亏损0.30-0.36亿元，同比下降111%-113%；实现扣非归母净利润亏损0.33-0.39亿元，同比下降112%-114%，主要系上游企业交付进度差导致公司特种装备交付量大幅下滑，以及受市场影响超硬材料销售价格和销售数量有所下降。考虑到陆军十四五有望大幅发展，以及公司超硬材料不断扩产提效，公司季度业绩低点逐步过去，未来有望受益智能弹药放量。公司2022年实现营业收入67亿元，同比降低11%；实现归母净利润8.2亿元，同比增长69%；实现扣非归母净利润7.7亿元，同比增长65%。分业务看，公司超硬材料业务实现营业收入26.8亿，同比增长12%；实现净利润9.6亿，同比增长47%；特种装备业务实现营业收入35.5亿元，同比降低19%。分子公司看，特种装备子公司江机特种实现营业收入21.8亿，同比增长2%；实现净利润1.2亿，同比增长10%；子公司北方红阳实现营业收入4.6亿，同比降低48%；实现净利润亏损1.5亿，相较去年亏损减少0.93亿元。亏损口径不断