华安证券：万华化学（600309）-一季度业绩大幅改善，新材料未来成长可期

万华化学(600309)事件描述2023年4月14日晚，万华化学发布2023年一季报，公司2023Q1实现营业收入419.39亿元，同比增长0.37%，环比增长19.33%，实现归母净利润40.53亿元，同比下降24.58%，环比增长54.05%。一季度销售毛利率达到17.53%，环比改善1.52pct，销售净利率10.46%，环比改善2.47pct。MDI实现量价齐升，下游需求偏弱，未来仍有改善空间2023年一季度，聚氨酯板块营收环比实现正增长。受益于福建基地40万吨MDI装置投产，聚氨酯板块产销量分别为116/111万吨，环比分别增长16.00/6.73%。根据百川数据，2023Q1纯MDI均价22533.33元/吨，环比上涨2.68%；聚合MDI均价18188.89元/吨，环比上涨0.53%；原料纯苯均价7014.68元/吨，环比下降0.14%。2023Q1聚合MDI、纯MDI价差分别为6166.23/7823.84元/吨，环比分别上涨23.48%/7.15%。目前下游需求仍处于缓慢复苏中，2023年1-2月家用电冰箱产量为1321万台，环比下降12.15%。2023年1-2月国