华西证券：海容冷链（603187）-高盈利冷冻柜驱动增长

海容冷链(603187)事件概述8月14日，公司发布2023年半年度报告：23H1：营收20.10亿元（YOY+6.3%），归母净利润2.70亿元（YOY+34%），扣非后归母净利润2.69亿元（YOY+37%）。23Q2：营业收入11.2亿元（YOY+6.5%），归母净利润1.53亿元（YOY+24%），扣非后归母净利润1.6亿元（YOY+31%）。分析判断:收入端：冷冻展示柜带动整体增长23H1分业务看（根据半年报合同产生收入）：1）商用展示柜业务：实现收入17.5亿元，YOY+16%，其中包括冷冻展示柜业务及冷藏展示柜业务。商用冷冻展示柜：实现收入13.5亿元，YOY+25%，冷冻柜业务稳健增长，龙头地位巩固。公司与下游行业头部企业合作不断加深，市场占有率、品牌影响力均处于行业领先地位。同时，根据2022年11月3日投资者问答，公司在国内、国际市占率仍有增长空间，未来有望保持稳健增长。商用冷藏展示柜：实现收入4.0亿元，YOY-7.9%，公司持续开拓新客户，实现销量稳定增长。公司在北美高端饮料行业有一定的市场占有率，在国内市场的客户群基本覆盖了主流饮料品牌，市场占有率、品牌影响力