西南证券：钢铁行业周报：粗钢产量定调平控，成本支撑回落

投资要点行情回顾：本周沪深300指数收报4123.3，周涨幅2.1%。钢铁指数收报2384.0，周涨幅1.3%。本周钢铁各子板块，普钢+0.6%，特钢+0.6%。普钢：本周普钢价格下行。根据Mysteel调研，本周钢厂高炉开工率为84.74%，环比上周增加0.44pp；高炉产能利用率为91.80%，环比增加0.60pp。据中钢协，3月下旬重点钢企粗钢日产226.07万吨，环比+0.34%。原料端，焦炭二轮提降落地，钢厂成本下移。钢材厂库持续下降，根据Mysteel统计，截至4月14日，钢厂螺纹钢总库存268.41万吨，环比+2.15%。短期来看，五一节前有一定补库需求，建材需求有修复预期，但铁水逐渐见顶，炉料需求持续增加空间有限，成本重心下移，预计钢价将震荡运行。主要标的：宝钢股份、华菱钢铁、首钢股份。特钢：美元指数和美债收益率震荡下行，提振金属的金融属性。国内社融、贸易数据超预期向好，提振市场对需求修复的信心。镍在高端特钢成本构成中占比较大，短期来看，镍价上行将压缩相关企业利润空间。中长期来看，我国制造型升级加速，高端特钢供不应求，国产替代迫切性提升，我们建议关注航天军工、核电、能源