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天风证券:铂科新材(300811)-软磁粉芯盈利稳定,芯片电感高增长趋势已确立.pdf |
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铂科新材(300811)
年报业绩:23年公司实现营收11.59亿元,yoy+8.7%;归母净利润2.56亿元,yoy+32.5%;扣非净利润2.39亿元,yoy+29.6%。其中,Q4实现营收3.04亿元,yoy-5.5%,环比+11.7%;归母净利润0.67亿元,yoy+8.6%,环比+22.1%。
软磁粉芯盈利稳定,芯片电感供需两旺
营收端:粉芯营收同比持平,芯片电感放量明显。软磁粉芯23年实现营收10.26亿元,同比持平,主要受光伏去库影响;销量3.07万吨,yoy+1%,NPV、NPC占比提升,平均销售单价3.34万元/吨,yoy-0.6%。芯片电感于23Q3开始大规模交付,产销量保持高速增长,23年实现营收1亿元,yoy+406.5%。软磁粉末实现营收0.27亿元,yoy+34.39%,取得较大增长。
利润端:芯片电感贡献主要利润增量。粉芯/芯片电感/软磁粉末毛利率分别为39%/42.2%/53.8%,粉芯yoy+1.2pct,主要系原材料成本下降,芯片电感大规模量产元年毛利率可观,伴随规模效应与新产品拓展,毛利率仍有提升空间。费用方面,研发费用yoy+15.88%,主要系
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