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国金证券:医药健康行业周报:短期市场求稳,建议为上半年布局三大主线.pdf |
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短期板块配置趋向平稳,一季报明朗后有望酝酿新行情主线
2024年以来,医药板块在A股所有板块中整体表现处于中下水平,很大程度上是由于1-2月是传统院内医疗和消费医疗业务淡季,24年业绩增长预期尚未彻底明确;但结合近期产业动态与我们的调研,我们认为医药板块整体政策预期明显趋稳(尤其是集采和医疗反腐预期趋于稳定),医药行业长期需求增长持续性强,估值处于历史性的较低位置,确定性强,性价比高,值得提高配置比例。
从短期数据维度看,一月和二月由于春节因素,同比参考价值有限,将1-3月业绩进行整体比较更具价值。短期市场整体对医药的投资配置偏保守稳健(如估值低、增长稳定、政策风险小的中药、医药商业等板块),待3月下旬或4月上旬一季度业绩预期进一步明确后,医药板块可能出现新的主线行情和子行业配置转换。
2024上半年医药建议布局三大方向
我们认为,2024医药板块的整体基调应该仍是:关注稳健的业绩持续增长+对过度政策忧虑修复+行业景气度恢复,上半年医药配置围绕高性价比赛道(比如拥有合理的估值/高确定性/不错的增长表现/景气度改善等属性的子行业)展开,建议布局三大方向:
中药(确定性强且估值低、高基数在
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