中邮证券：农林牧渔行业报告：生猪价格进一步下探，产能去化持续

行情表现：大幅调整本周农林牧渔（申万）行业指数累计下跌3.16%，在31个一级行业中涨幅排名第29位。禽畜养殖板块大幅下跌。生猪：产能持续去化根据搜猪网数据，本周全国生猪均价为14.29元/公斤，较上周小幅下降1.33%，周内价格逐日小幅下跌。行业已连续4个月亏损。当前需求淡季，且有大体重猪尚未出清，五一行情看淡情绪浓重。行业依然呈现供强需弱格局，产能持续去化中。往后看，1-3月猪病相对严重，而其将影响5个月后的肥猪出栏。叠加暑期消费旺季到来，预计下半年猪价将有所上行。另关注五一节假期对消费的拉动，以及猪粮比是否破5:1，从而启动收储，两者都对短期猪价有较大影响。整体看预计2023年猪价波动或相对较小，但价格中枢将较2022有所抬升，成本管控优秀的企业仍可维持盈利。从投资角度看，当前是猪价+估值双底部，且有去产能或超预期的催化，生猪养殖板块投资安全边际高，建议重点关注。白羽鸡：高位回落本周主产品白羽肉鸡苗价格为6.05元/羽，较上周下跌0.17元/羽，平均单羽盈利3.35元。本周主产区白羽肉毛鸡价格10.62元/公斤，环比上周上涨0.03元/公斤，单羽盈利约1.47元左右。鸡苗供给量逐