东方证券：电子行业深度报告：大模型增加存储需求，行业景气底部反暖

核心观点AI大模型发展迅速，算力基础建设有望带动存储器需求进一步提升。OpenAI引领了大模型趋势，AI模型参数量发展到上亿级甚至百万亿的规模，复杂程度指数上升，需要强大的算力支撑其计算，对存储需求量也将大幅提升，据美光数据，一台人工智能服务器DRAM使用量是普通服务器的8倍，NAND是普通服务器的3倍，其预计存储芯片行业的市场规模将在2025年创下历史新高。此外，DDR内存用量的增加也将提升对内存接口缓存芯片的需求，叠加DDR内存从DDR4向DDR5升级的确定性，DDR内存接口缓存芯片市场也迎来高增长。存储厂商业绩见底，即将迎来回暖行情。存储板块具有一定的周期属性，从22年中开始下行，全球存储主要厂商库存处于高水位，截至22年第四季，三星整体库存资产高达约2724.84亿元，创下历史新高纪录，远高于2021年同期的2161亿元。SK海力士也面临同样困境，整体公司库存资产在2022年第四季窜升75%，至约820亿元。根据TrendForce预计，预估DRAM23Q2环比跌幅会收敛至10~15%。此外，NANDFlash23Q2环比跌幅会收敛至5~10%，有机会于23Q4止跌。存储供给格