信达证券：公司跟踪报告：银轮股份：持续获得新订单，2022&23Q1业绩高增

银轮股份(002126)事件：银轮股份发布2022年年报及2023一季度业绩预告，2022年公司实现营业收入84.80亿元，同比+8.5%；归母净利润3.8亿元，同比+73.9%。23Q1公司预计实现归母净利润1.2~1.3亿元，同比+70%~+85%，业绩大幅增长。点评：降本增效成果已现，盈利能力有望持续改善。公司2022年实现归母净利润3.83亿元，同比+73.9%，净利率为5.3%，同比+1.9pct，公司2022年期间费用率为13.9%，同比-1.6pct。分季度来看，2022年Q4实现营业收入24.79亿元，同比+24.9%，环比+16.2%，归母净利润1.52亿元，同比+3160.9%，环比+52.0%，同时净利率为7.0%，同比+6.3pct，环比+1.7pct，研发费用率为4.1%，同比-0.4pct，环比-1.0pct。随着公司降本增效改革持续推进，盈利能力有望继续改善。新能源领域加速拓展，乘用车/换热业务实现高增。2022年公司热交换器业务实现营收70.98亿元，同比+12.9%，营收占比达83.7%，同比+3.3pct，同时该业务毛利率为19.6%，同比-0.1p