东兴证券：非银行金融行业跟踪：成交量&两融规模维持高位，继续关注证券板块

证券：本周市场日均成交额环比下降700亿至1.14万亿，但仍保持在近期高位；两融余额（4.13）续升至1.64万亿，且融资融券比继续上行。年初以来权益市场逐步回暖，成交额、两融余额等市场核心指标触底回升，有力提振券商业绩。考虑到2022年一季度业绩的较低基数，行业23Q1净利润有望中两位数增长。同时，公开且高频的市场数据持续创新高且维持高位，有望提振投资者情绪，激活市场活力。根据中证登数据，3月新增投资者达到189.62万人，环比续增13.1%。叠加央行公布的3月社融、人民币贷款、M2等核心金融数据续超预期，市场流动性改善基础仍在，我们看好权益市场和券商业绩的正反馈延续。保险：过半上市险企披露3月原保费数据，各险企3月单月同比增速虽较2月略有放缓，但考虑到基数因素，3月负债端仍呈现强势复苏格局。人身险方面，平安寿险表现相对突出；财产险方面，太平产险以近20%的增速领跑同业。我们认为，伴随着国内经济的企稳向好，居民消费能力和消费意愿均有望逐步增强，保险需求有望逐步释放，疫情影响弱化令以代理人渠道为主的各渠道加速复苏。从上市险企2022年年报中可以看到，自Q3起负债端边际改善趋势已开始形成