东方证券：通信行业：5G+产业链上下游发力，物联网应用迎来春天

核心观点5G标准冻结推进多种物联网场景落地。物联网终端场景呈现分布广、功能复杂多样的特点。针对这一特点，根据5G愿景白皮书，5G定义了eMBB、uRLLC、mMTC三大典型应用场景，并在原有4G宽带业务的基础上进行了升级，在峰值速率、连接密度、端到端时延等诸多指标方面实现了超越。2020年7月，5GR16标准冻结，针对中低速领域的NB-IoT标准被纳入其中、Cat1加速取代2G/3G，至此实现了5G全速率业务标准的制定。其中，NB-IoT、Cat1等技术多应用于智能抄表、智能路灯、智能穿戴设备等超低速/中低速业务场景；4G/5G可应用于视频监控、远程医疗、自动驾驶等要求实时性的高速业务场景。物联网产业链日趋成熟，上游模组价格下降&下游应用涌现推动物联网产业繁荣。经过一段时间的发展，物联网产业链日趋成熟。产业链上游，中低速率领域国产芯片加速替代，使得2G/3G/NB-IoT等模组价格实现大幅下降，高速率领域芯片边际成本随着出货量的增加而降低，预计5G模组价格也将有所降低。产业链下游，应用逐渐丰富，比如共享经济中的共享单车、共享充电宝，智能家居、智慧城市、智慧能源，无人机、机器人等工业物联