华西证券：社服零售行业周报：中美航班增加签证优化，10月社零持续复苏

中美计划增加航班及优化签证，外展、旅行社、酒店有望受益11月15日，中美两国领导人就事关中美关系的战略性、全局性、方向性问题以及事关世界和平和发展的重大问题坦诚深入地交换了意见。人文交流上，两国将推出更多便利人员往来、促进人文交流的措施，包括增加中美客运直航航班，举办中美旅游高层对话，优化签证申请流程等。据环球旅讯报道，2019年中美直飞航班每周超过300班，当前每周为70班左右，恢复度仅25%左右。随着未来航班数量增加以及签证优化，国际往来便利度有望提升。我们认为受益的板块有：1）会展。我们认为米奥会展2023年美国、德国展会均受到航班及签证影响，航班及签证优化有望为明年展位销售带来增量；2）旅行社。出境游有望受到积极带动，旅行社可调配航线数量增加，同时航班供给增加有望推动机票价格下行，提振消费者长线出游热情。航旅纵横大数据显示，11月9日至14日，中美航线的平均票价（不含税）约为1.2万元，比去年同期下降24%；3）酒店。国际往来增加有望释放一线商务城市住宿需求。10月社零稳步复苏，黄金珠宝消费韧性足10月社零总额同比增长7.6%，增速环比提升2.1pct，高于wind一致预期的7