民生证券：华阳股份（600348）-24Q2产量环比恢复，在建矿和新资源助力长期成长

华阳股份(600348) 事件：2024年8月29日，公司发布2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入121.99亿元，同比下降20.85%；实现归母净利润12.99亿元，同比下降56.87%；实现扣非归母净利润12.15亿元，同比下降59.39%。 税金及期间费用环比提升，24Q2归母净利润环比下滑。24Q2，公司实现营业收入60.41亿元，同比下降14.11%、环比下降1.90%；实现归母净利润4.32亿元，同比下降66.41%、环比下降50.24%；实现扣非归母净利润4.35亿元，同比下降65.79%、环比下降44.20%。24Q2归母净利润环比下滑主因税金及附加环比增加1.07亿元、增幅27.91%，主要是山西省自2024年4月开始将煤炭的资源税率上调2%~2.5%；期间费用环比增加2.00亿元、增幅41.64%。 24Q2产销环比增长，煤价下降使得吨毛利环比下滑。1）产销量：24Q2，公司原煤产量1016万吨，同比下降16.67%、环比增长19.45%；煤炭销量882万吨，同比下降18.83%、环比增长6.42%。2）价格和成本：24Q2，公司吨煤售价为557