东海证券：6月建材行业数据点评：水泥步入淡季，玻璃价格景气

投资要点：宏观数据：基建投资受高基数影响，地产投资竣工端亮眼。据国家统计局数据，2021年1-6月份，基础设施投资（不含电力等）同增7.8%，较2019年同期增长4.9%；房地产开发投资额7.21万亿元，同增15.0%，较2019年同期增长17.2%；两者同2019年6月单月相比分别增长5.2%和15%。整体来看，基建投资保持较温和增速，我们认为其可能受到去年较高基数原因，六月增速小幅回落，预计后期基建增速将随着高基数期的过去而有所恢复。而地产投资因即将迎来高基数阶段，我们预计后续地产投资同比增速回落压力较大。从地产端详细数据来看，地产销售端增速延续回落，竣工端延续改善趋势。我们认为地产竣工端景气有望持续至2022年一季度。水泥：步入传统淡季。据统计局，2021年1-6月份，全国累计水泥产量11.47亿吨，同比增加14.1%，较2019年同期增加9.8%。6月，全国单月水泥产量2.24亿吨，同比减少2.9%，但较2019年同期增加7.2%。我们认为水泥产量在上半年主要受益于地产竣工端需求推动，整体累计同比增速较好。但从单月数据看，水泥产量6月环比也有所下降，环比减少7.4％。我们认为水