国融证券：点评风电行业中报业绩：中报业绩进入释放期，新能源估值洼地

事件事件：风电行业中报业绩接连超出市场预期：中材科技，21H1实现归母净利润17.9-19.7亿，同比+100%-120%；明阳智能实现利润8.8-9.8亿，同比+66%-85%；东方电缆实现利润6.3亿，同比+74%；天顺风能实现利润7.6-8.7亿，同比+40%-60%。投资要点风电行业中报业绩进入释放期，估值优势凸显。2021H1业绩主要体现的是2020年所签订的订单，2020年是中国风电大年，新增装机达到了52GW，是2019年装机容量的两倍，这也打破了全球各国风电年新增装机量的历史记录，这主要和国内2020年陆上风电上网电价补贴要退出的政策有关系。2020年因为是行业抢装，订单价格普遍偏高，所以今年上半年风电行业业绩出现量价齐升的局面。市场因为担心2021年风电装机量呈现断崖式下跌，再加上风机价格持续下跌、原材料价格上涨等原因，市场并不看好风电行业，只给风电行业10X倍估值，远低于光伏行业（40-60倍），和核电、水电估值水平接近，但风电行业的开发潜力远大于核电和水电。2020年10月，《风能北京宣言》发布，在“十四五”期间，保证年均新增装机50GW以上，2025年后中国风电