民生证券：煤炭周报：发运倒挂，加速港口及终端去库，板块配置价值凸显

发运倒挂，加速港口及终端去库，板块配置价值凸显。本周国内产地煤价相较港口表现强势，发运成本倒挂，大秦线发运量及呼局批车未见好转，进口动力煤市场也平稳运行，从而港口库存持续下行。终端需求方面，全国各地高温持续，电厂日耗继续上升，可用天数进一步降低，已接近去年同期水平。我们认为当前供给端国内产量和进口量均出现边际收缩趋势，电厂库存虽保持高位，但考虑到2023年2月以来日耗水平基本始终高于去年同期，高库存是高日耗拉升电厂补库需求的必然结果，且根据我国能源保供稳价政策，电厂长协按月等量兑现必然会导致淡季时电厂供煤较高、库存过剩，但到旺季日耗提升，库存就会加速消化，并叠加快速释放的电煤需求，电厂拉运需求有望提升。而价格方面，本周新疆煤炭价格小幅上调，根据国家统计局发布2023年1-5月煤炭工业规模以上企业主要经济指标，1-5月煤炭企业亏损面同比扩大8.79个百分点至39.03%，这说明国内供给端边际增量即新疆煤成本较高，且疆外需求不支持低煤价下新疆煤的产量收缩，再次印证疆煤支撑底部煤价的逻辑，我们依旧认为煤价有望在短期内快速反弹至900元/吨以上。市场表现来看，近期受美元加息预期影响，大盘整体表