东吴证券:有色金属行业跟踪周报:美国失业率录得超预期上升,经济快速降温,贵金属迎来“衰退交易”,海内外黄金走势良好
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投资要点
回顾本周行情(3月4日-3月8日),有色板块本周上涨4.49%,在全部一级行业中涨幅靠前。二级行业方面,周内申万有色金属类二级行业中贵金属板块上涨9.70%,工业金属板块上涨8.13%,小金属板块上涨3.36%,金属新材料板块上涨1.06%,能源金属板块下跌4.61%。工业金属方面,市场加速交易“软着陆”预期,美元进一步下跌,海内外工业金属表现良好,预计整体维持震荡行情。贵金属方面,美国失业率录得超预期上升,经济快速降温,贵金属迎来“衰退交易”,海内外黄金走势良好。
周观点:
铜:美元下跌叠加LME库存持续下降,海内外铜价环比上涨。截至3月8日,伦铜报收8,568美元/吨,周环比上涨0.56%;沪铜报收69,950元/吨,周环比上涨1.49%。供给端,本周进口铜精矿TC价格跌至13美元/吨。铜冶炼的利润持续下降,可能影响一季度精炼铜的产量;需求方面,精铜杆企业大多表示本周消费延续降温,下游入市维持谨慎观望,现货成交氛围难显积极,市场情绪难以提振,国内出现一定累库现象,海外受制于原材料供给紧缺,持续处于去库存状态。我们认为本周海外经济数据快速降温,美元的进一步下跌使得铜价压制力
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